Shrnutí
Current Ratio je ukazatel krátkodobé likvidity, který porovnává oběžná aktiva společnosti s jejími krátkodobými závazky. Zjednodušeně ukazuje, jak velký objem oběžných aktiv připadá na jednu jednotku závazků splatných v krátkém období. Vyšší hodnota obecně znamená větší účetní krytí krátkodobých závazků, ale kvalita výsledku závisí na skutečné likviditě zásob, pohledávek a dalších oběžných aktiv.
Co znamená Current Ratio?
Poměr oběžných aktiv ke krátkodobým závazkům, česky běžná likvidita.
Pomáhá posoudit, zda má firma dostatečný objem krátkodobých aktiv vůči závazkům, které musí v relativně krátké době uhradit.
Current Ratio = oběžná aktiva ÷ krátkodobé závazky| Položka | Modelová hodnota |
|---|---|
| Hotovost a peněžní prostředky | 20 mil. Kč |
| Pohledávky | 50 mil. Kč |
| Zásoby | 50 mil. Kč |
| Oběžná aktiva celkem | 120 mil. Kč |
| Krátkodobé závazky | 80 mil. Kč |
| Current Ratio | 1,5× |
Hodnota nad 1× a pod 1×
Hranice 1,0× odpovídá nulovému čistému pracovnímu kapitálu. Sama o sobě ale nerozhoduje.
Nad 1×
- Co znamená
- Oběžná aktiva převyšují krátkodobé závazky
- Vztah k pracovnímu kapitálu
- Kladný čistý [pracovní kapitál](/pracovni-kapital)
- Obvyklý výklad
- Účetní krytí krátkodobých závazků
- Kdy to neplatí
- Aktiva mohou být obtížně zpeněžitelná
Pod 1×
- Co znamená
- Krátkodobé závazky převyšují oběžná aktiva
- Vztah k pracovnímu kapitálu
- Záporný čistý pracovní kapitál
- Obvyklý výklad
- Možný tlak na likviditu
- Kdy to neplatí
- Některé modely tak běžně fungují díky rychlému obratu
Je vyšší Current Ratio vždy lepší?
Ne. Velmi vysoká hodnota může znamenat i neefektivně vázaný kapitál.
Nadměrné zásoby, pomalu inkasované pohledávky nebo nevyužitá hotovost zvyšují ukazatel, ale firmě nic nepřinášejí. Samotný násobek proto nelze hodnotit bez kontextu.
| Situace při krátkodobých závazcích 80 mil. Kč | Current Ratio |
|---|---|
| Oběžná aktiva 160 mil. Kč | 2,0× |
| Oběžná aktiva 120 mil. Kč | 1,5× |
| Oběžná aktiva 80 mil. Kč | 1,0× |
| Oběžná aktiva 60 mil. Kč | 0,75× |
| Current Ratio | Čistý pracovní kapitál |
|---|---|
| Oběžná aktiva dělená krátkodobými závazky. | Oběžná aktiva minus krátkodobé závazky. |
| Výsledkem je násobek. | Výsledkem je peněžní hodnota. |
| Usnadňuje relativní porovnání firem. | Ukazuje absolutní krátkodobou rezervu. |
| Je ukazatelem likvidity. | Je veličinou spojenou s provozním financováním. |
Ukazuje Current Ratio, kolik má firma hotovosti?
Oběžná aktiva obsahují položky s velmi rozdílnou rychlostí přeměny na peníze.
Milion korun v hotovosti není z hlediska okamžité likvidity totéž jako milion v pomalu obrátkových zásobách nebo obtížně vymahatelných pohledávkách.
Při kreditní analýze je proto důležité zjistit, kolik z oběžných aktiv tvoří hotovost, kvalitní krátkodobé pohledávky a zásoby. Přísnější pohled nabízí Quick Ratio.
| Složka | Na co se ptát |
|---|---|
| Hotovost | Je volně dostupná, nebo účelově vázaná? |
| Pohledávky | Jaké je jejich stáří, koncentrace a opravné položky? |
| Zásoby | Jak rychle a za jakou cenu je lze prodat? |
| Krátkodobé závazky | Kdy přesně jsou splatné a co z nich je finanční dluh? |
Existuje ideální hodnota Current Ratio?
Ne. Potřebná úroveň likvidity se liší podle odvětví a obchodního modelu.
Roli hraje rychlost inkasa, obrátka zásob, sezónnost a přístup k externímu financování.
Vhodnější než mechanická hranice je sledovat vývoj ukazatele v čase a porovnávat podobné společnosti.
Co může Current Ratio zkreslit?
- Vysoký objem pohledávek po splatnosti.
- Nadměrné nebo zastaralé zásoby.
- Sezónnost podnikání.
- Jednorázově vysoká hotovost k rozvahovému dni.
- Krátkodobé přesuny mezi dluhem a hotovostí.
- Rozdíl mezi individuálními a konsolidovanými výkazy.
- Odlišná klasifikace krátkodobých položek.
- Významné závazky splatné krátce po rozvahovém dni.
- Rychlé zhoršení cash flow po účetním období.
- Nekonzistentní metodika mezi porovnávanými společnostmi.
Co sledovat vedle Current Ratio?
- Strukturu oběžných aktiv.
- Výši skutečně dostupné hotovosti.
- Kvalitu a splatnost pohledávek.
- Obrátku a kvalitu zásob.
- Krátkodobé závazky a jejich splatnost, viz pasiva.
- Čistý pracovní kapitál.
- Provozní cash flow.
- Dluhovou službu.
- Splatnost krátkodobého finančního dluhu.
- Dostupné úvěrové linky a potřebu refinancování.
Časté otázky
Co je Current Ratio?
Poměr oběžných aktiv ke krátkodobým závazkům.
Jak se počítá?
Oběžná aktiva dělená krátkodobými závazky.
Co znamená hodnota 1,5×?
Na 1 Kč krátkodobých závazků připadá 1,50 Kč oběžných aktiv.
Je hodnota nad 1× vždy bezpečná?
Ne. Záleží na kvalitě oběžných aktiv.
Je hodnota pod 1× vždy problém?
Ne, záleží na obchodním modelu a cash flow.
Je Current Ratio totéž co hotovost?
Ne. Zahrnuje i zásoby a pohledávky.
Existuje univerzální ideální hodnota?
Ne.
Související pojmy
- Quick Ratio
- Přísnější ukazatel bez zásob.
- Cash Ratio
- Nejpřísnější ukazatel okamžité likvidity.
- Obrat pohledávek
- Jak rychle firma inkasuje od odběratelů.
- Likvidita
- Nadřazené téma krátkodobé platební schopnosti.
- Pracovní kapitál
- Používá stejné rozvahové položky.
- Aktiva
- Oběžná aktiva tvoří čitatel ukazatele.
- Pasiva
- Krátkodobé závazky jsou součástí zdrojové strany.
- Cash flow
- Doplňuje rozvahový pohled o pohyb peněz.
- Zadluženost
- Krátkodobý dluh výrazně ovlivňuje likviditu.
- Dluhová služba
- Konkrétní platební zatížení spojené s dluhem.
- Refinancování
- Nízká likvidita zvyšuje závislost na novém financování.
- Kreditní riziko
- Krátkodobá platební schopnost je jeho součástí.
Obsah má vzdělávací a informační charakter a nepředstavuje investiční doporučení. U konkrétní emise je vždy potřeba pracovat s její aktuální dokumentací a individuálně posoudit rizika emitenta i samotného dluhopisu.