Shrnutí
Audit účetní závěrky je nezávislé ověření účetní závěrky auditorem s cílem získat přiměřenou jistotu, zda jako celek neobsahuje významné nesprávnosti způsobené podvodem nebo chybou. Výsledkem je zpráva auditora a jeho výrok. Pro investora je audit důležitým prvkem důvěryhodnosti finančních výkazů, není však potvrzením finančního zdraví firmy, správnosti podnikatelského modelu ani garancí, že emitent splatí dluhopis.
Co je audit účetní závěrky?
Nezávislé ověření, po kterém auditor vyjádří názor na účetní závěrku.
Smyslem není zkontrolovat každou jednotlivou transakci, ale získat přiměřenou jistotu, že účetní závěrka jako celek neobsahuje významnou nesprávnost. Auditor je odborník oprávněný vykonávat auditorskou činnost podle příslušných právních pravidel a musí dodržovat profesní požadavky včetně nezávislosti, etiky a auditorských standardů.
Přiměřená jistota představuje vysokou, nikoli absolutní úroveň jistoty. Audit má svá přirozená omezení a nemůže garantovat odhalení každé chyby, podvodu nebo budoucího problému.
Co auditor dělá?
- Seznamuje se s účetní jednotkou, jejím prostředím a relevantními riziky.
- Posuzuje riziko významné nesprávnosti účetní závěrky.
- Navrhuje a provádí auditorské postupy reagující na identifikovaná rizika.
- Získává auditorské důkazní informace.
- Posuzuje použité účetní zásady a významné účetní odhady.
- Hodnotí prezentaci účetní závěrky jako celku.
- Posuzuje relevantní aspekty předpokladu nepřetržitého trvání účetní jednotky.
- Na základě získaných důkazů formuluje auditorský výrok.
Auditor obvykle nekontroluje každou fakturu. Audit je založen na posouzení rizik, významnosti a výběru vhodných postupů: testování vzorků transakcí, ověřování zůstatků, získávání externích potvrzení nebo analytické postupy. Cílem není stoprocentní kontrola každého dokladu.
Významnost neboli materialita je přitom klíčový koncept. Některé chyby mohou být jednotlivě nebo v souhrnu natolik významné, že by mohly ovlivnit ekonomická rozhodnutí uživatelů závěrky. Auditor proto zaměřuje práci zejména na rizika významných nesprávností.
| Typ výroku | Zjednodušený význam |
|---|---|
| Výrok bez výhrad | Účetní závěrka je ve významných ohledech sestavena v souladu s příslušným rámcem účetního výkaznictví. |
| Výrok s výhradou | Existuje konkrétní významný problém nebo omezení, které však není natolik rozsáhlé, aby vedlo k zápornému výroku či odmítnutí. |
| Záporný výrok | Významné nesprávnosti jsou natolik zásadní a rozsáhlé, že závěrka jako celek není odpovídajícím způsobem prezentována. |
| Odmítnutí výroku | Auditor nemohl získat dostatečné a vhodné důkazní informace a možné dopady mohou být významné a rozsáhlé. |
Výrok bez výhrad je pozitivním výsledkem z pohledu souladu závěrky s účetním rámcem. Neznamená však, že společnost nemůže zkrachovat, že nemá vysoký dluh nebo že její dluhopisy jsou bezpečné.
Výrok s výhradou je důvodem přečíst přesně popsanou příčinu. Může souviset s konkrétní účetní položkou nebo s omezením rozsahu auditu a její ekonomický význam závisí na povaze a velikosti problému. Záporný výrok signalizuje zásadní problém se závěrkou a odmítnutí výroku znamená, že auditor neměl dost podkladů, aby názor vůbec vyjádřil. Ani jedno nelze zaměňovat s běžným výrokem bez výhrad.
Zpráva může navíc obsahovat odstavec zdůrazňující skutečnost, která je v závěrce správně uvedena, ale je natolik důležitá, že je zásadní pro pochopení výkazů. Takové zdůraznění samo o sobě výrok nemění.
Co znamená upozornění na going concern?
Upozornění na významnou nejistotu není oznámení bankrotu, ale je to signál.
Při auditu je významná otázka předpokladu nepřetržitého trvání účetní jednotky. Pokud existuje významná nejistota související s událostmi nebo podmínkami, které mohou vyvolat podstatné pochybnosti o schopnosti společnosti pokračovat v činnosti, může se to podle okolností promítnout do auditorské zprávy.
Neznamená to automaticky, že firma zkrachuje. Znamená to, že existují okolnosti, kterým by měl investor věnovat mimořádnou pozornost: financování, likviditě, splatnostem nebo závislosti na budoucích událostech.
Audit vs. účetní závěrka
Jedno je proces, druhé dokument.
Audit
- Co to je
- Proces nezávislého ověření
- Kdo jej provádí
- Auditor
- Výsledek
- Zpráva a výrok auditora
- Co přináší
- Zvyšuje míru důvěry ve výkazy
Účetní závěrka
- Co to je
- Soubor finančních výkazů a souvisejících informací
- Kdo jej provádí
- Sestavuje ji účetní jednotka
- Výsledek
- Účetní výkazy a příloha
- Co přináší
- Poskytuje samotná finanční data
Výroční zpráva může zahrnovat nebo být zveřejněna společně s auditovanou závěrkou a zprávou auditora, ale audit není totéž co výroční zpráva. Auditor navíc může mít podle příslušného rámce určité povinnosti ve vztahu k ostatním informacím ve výroční zprávě.
Pokud skupina sestavuje konsolidovanou závěrku, může být auditována i ta. Investor by měl rozlišovat audit individuálních výkazů konkrétního emitenta a audit skupinových výkazů. Jeden automaticky nenahrazuje druhý.
Kdy je audit povinný?
Závisí na právním postavení účetní jednotky a zákonných kritériích.
Pravidla se mohou měnit a pro konkrétní společnost je nutné posoudit aktuální právní režim. Není správné předpokládat, že audit musí mít každá obchodní společnost.
Účetní jednotka může nechat závěrku ověřit auditorem i dobrovolně, pokud jí zákon povinný audit neukládá. Pro investora je ale stále důležité ověřit rozsah zakázky a konkrétní zprávu. Zveřejněné auditované dokumenty lze u českých společností hledat zejména ve Sbírce listin.
Jak audit využít při prověřování emitenta?
- Ověřit, zda je účetní závěrka auditovaná.
- Identifikovat auditora a období, kterého se zpráva týká.
- Přečíst přesné znění výroku.
- Zkontrolovat případné výhrady a jejich důvod.
- Projít odstavce o významných nejistotách a dalších zásadních skutečnostech.
- Porovnat auditované údaje s prezentací emitenta.
- Zkontrolovat audit individuální i konsolidované závěrky, pokud jsou relevantní.
- Porovnat zprávy auditora za více let.
- Ověřit, zda nedošlo ke změně auditora, a případně zjistit kontext.
- Navázat vlastní analýzou zadlužení, likvidity a cash flow.
Co audit investorovi neřekne?
- Zda je nabízený výnos dluhopisu adekvátní riziku.
- Zda cena dluhopisu odpovídá jeho hodnotě.
- Zda emitent určitě splatí jistinu.
- Zda se podnikatelský plán v budoucnu podaří.
- Zda hodnota zajištění v budoucnu neklesne.
- Zda bude firma schopna refinancovat dluh při splatnosti.
- Zda je investice vhodná pro konkrétního investora.
Samotná existence auditu je jen začátek. Investor musí znát výrok, období, rozsah auditované závěrky a případné významné informace ve zprávě. Marketingová věta o auditovaných výsledcích bez samotné auditorské zprávy má omezenou informační hodnotu.
Společnost může mít výrok bez výhrad a současně vysoké Debt/EBITDA, slabé DSCR, nízkou hotovost a velkou splatnost dluhu v příštím roce. Audit v takovém případě neodstraňuje úvěrové ani refinanční riziko. Stejně tak může být výrok čistý, ale závěrka obsahuje důležitou informaci o významném soudním sporu nebo závislosti na refinancování. Proto se auditorská zpráva čte společně se závěrkou a její přílohou.
Odhalí audit podvod a chybné účetní odhady?
Auditorské standardy riziko podvodu zohledňují, ale absolutní jistotu nedávají.
Auditor musí při plánování a provádění auditu zohlednit riziko významné nesprávnosti způsobené podvodem. Audit však neposkytuje jistotu, že bude odhalen každý podvod, zejména pokud zahrnuje sofistikované obcházení kontrol, tajnou dohodu nebo falšování.
Řada účetních položek navíc není založena na přesně známé částce. Může jít o opravné položky, rezervy, ocenění některých aktiv nebo očekávané budoucí toky. Auditor posuzuje přiměřenost významných odhadů, ale nejistota odhadu tím nezmizí.
Jaké varovné signály sledovat?
- Výrok s výhradou.
- Záporný výrok.
- Odmítnutí výroku.
- Významná nejistota související s nepřetržitým trváním.
- Opakující se významné problémy v několika letech.
- Velmi pozdní zveřejnění auditovaných výkazů.
- Nesoulad mezi marketingovými tvrzeními emitenta a auditovanými čísly.
- Významné účetní odhady s vysokou nejistotou.
- Velké transakce se spřízněnými osobami.
- Výrazná změna finanční situace po datu auditované závěrky.
Časté otázky
Co je audit účetní závěrky?
Nezávislé ověření účetní závěrky auditorem.
Kontroluje auditor každou transakci?
Ne. Audit je založen na rizicích, významnosti a auditorských postupech.
Poskytuje audit absolutní jistotu?
Ne, poskytuje přiměřenou jistotu.
Co je hlavním výstupem?
Zpráva auditora a auditorský výrok.
Je výrok bez výhrad zárukou zdravé firmy?
Ne.
Je audit zárukou splacení dluhopisu?
Ne.
Musí mít audit každá firma?
Ne. Povinnost závisí na právním postavení a zákonných kritériích.
Související pojmy
- Účetní závěrka
- Dokument, který je předmětem auditu.
- Výroční zpráva
- Často obsahuje auditovanou závěrku a zprávu auditora.
- Konsolidovaná účetní závěrka
- Může být předmětem auditu na úrovni skupiny.
- Výkaz zisku a ztrát
- Součást auditovaných účetních dat.
- Cash flow
- Auditované peněžní toky pomáhají hodnotit tvorbu hotovosti.
- Sbírka listin
- Hlavní veřejný zdroj účetních dokumentů.
- Emitent
- Audit zvyšuje důvěryhodnost podkladů pro jeho analýzu.
- Zadluženost
- Z auditovaných údajů lze počítat dluhové ukazatele.
- Default
- Audit negarantuje, že k nesplácení nedojde.
Obsah má vzdělávací a informační charakter a nepředstavuje investiční doporučení. U konkrétní emise je vždy potřeba pracovat s její aktuální dokumentací a individuálně posoudit rizika emitenta i samotného dluhopisu.