Zdanění dluhopisového fondu vs. přímého nákupu dluhopisů

Kdo inkasuje kupón u fondu a kdo u přímého nákupu?

U fondu kupón inkasuje fond, ne vy.

Finanční správa řadí úroky z držby cenných papírů a výnosy dluhopisů mezi příjmy z kapitálového majetku podle § 8. U vybraných tuzemských příjmů fyzických osob plátce sráží zvláštní 15% daň; je-li takto konečně vypořádána, investor příjem zpravidla znovu nezdaňuje, jak popisuje srážková daň z kupónu.

Dluhopisový fond ale drží vlastní portfolio. Kupóny z těchto aktiv vznikají na úrovni fondu, nikoli přímo investorovi jako držiteli dluhopisu. Investorovi se ekonomický výsledek projeví růstem hodnoty podílu nebo distribucí, pokud ji fond provádí, a jeho daňový režim se posuzuje podle konkrétního typu příjmu z fondu.

Jak se daní prodej podílového listu?

Je to cenný papír, takže platí stejné testy osvobození.

Při úplatném převodu podílového listu může česká fyzická osoba využít osvobození stanovené pro cenné papíry, pokud splní zákonné podmínky. Finanční správa uvádí dva testy: hodnotový, založený na úhrnu příjmů z převodu cenných papírů, a časový, založený na délce držby.

Hodnotový test znamená, že příjmy mohou být osvobozeny, pokud jejich úhrn za zdaňovací období nepřesáhne 100 000 Kč a nejsou dány okolnosti vylučující osvobození. Sleduje se úhrn příjmů z převodů, nikoli čistý zisk.

Časový test znamená, že příjem může být osvobozen, pokud doba mezi nabytím a převodem přesáhne tři roky a jsou splněny další podmínky. Stejný tříletý princip Finanční správa uvádí i u příjmu z podílu připadajícího na podílový list při zrušení podílového fondu. Podrobně v hesle zdanění prodeje a časový test.

Oba testy se přitom nekombinují: nejprve se posuzuje výše příjmu a následně doba držby, přičemž osvobození z titulu výše příjmu a časového testu se pro tentýž příjem nesčítá. U každého prodeje je proto potřeba určit, podle kterého ustanovení se osvobození uplatňuje.

Kde je tedy skutečný daňový rozdíl?

Ne v časovém testu. Ten platí i pro přímo držený dluhopis.

Také samotný dluhopis je cenný papír, takže při jeho prodeji jinému investorovi před splatností může být relevantní stejný hodnotový nebo časový test. Rozdíl mezi fondem a přímým nákupem tedy není v tom, že by časový test existoval jen u fondu.

Rozdíl je v průběžných výnosech. U akumulačního fondu investor jednotlivé kupóny nedostává na svůj účet; výnos se projeví růstem hodnoty podílu a realizuje se až při prodeji nebo odkupu. Pokud následný převod splní podmínky osvobození, může být výsledný režim odlišný od situace, kdy investor drží přímo kupónový dluhopis a průběžně inkasuje zdaněné úrokové výnosy.

Neznamená to ale, že je fond vždy daňově výhodnější. Daň je jen část rozhodnutí: fond má průběžné poplatky, jinou strukturu rizika, kolísající cenu a investor nemá kontrolu nad splatností jednotlivých dluhopisů. U krátké držby navíc nemusí být časový test splněn a výhoda se neprojeví. Investiční srovnání obou variant rozvádí dluhopisový fond vs. přímý nákup.

Co platí u zahraničního fondu a ETF?

Označení dluhopisový fond o daňovém režimu nerozhoduje.

U českého fondu může být režim některých distribuovaných příjmů vypořádán českým plátcem. U zahraničního fondu může vzniknout zahraniční srážka nebo povinnost řešit příjem v českém přiznání. Rozhoduje právní forma fondu, domicil, typ cenného papíru a způsob distribuce výnosu.

Dluhopisové ETF je z pohledu investora rovněž cenný papír, ale konkrétní zacházení závisí na právní formě, domicilu a způsobu výplaty. Při prodeji ETF fyzickou osobou mohou být za podmínek relevantní obecná pravidla osvobození; distribuce zahraničního ETF se posuzuje samostatně.

Pokud zahraniční fond vyplácí distribuci, může být ve státě zdroje sražena zahraniční daň a český rezident pak řeší českou povinnost a vyloučení dvojího zdanění podle příslušné smlouvy, jak popisuje zdanění zahraničních dluhopisů. Evidujte hrubou distribuci, zahraniční srážku i dokumentaci od brokera nebo správce fondu.

Co ověřit před investicí

• Zda kupujete přímo dluhopis, podílový list nebo ETF.
• Zda fond výnos akumuluje, nebo distribuuje.
• Domicil fondu a daňový režim distribucí.
• Předpokládanou dobu držby.
• Podmínky tříletého časového testu.
• Úhrn příjmů z převodů pro hodnotový test.
• Poplatky fondu oproti nákladům přímého držení.
• Zda je investice součástí obchodního majetku.
• Oznamovací povinnost u vysokého osvobozeného příjmu.